创业板改革并试点注册制 资本市场改革风云再起

2020-04-28 07:31:45 来源:财富动力网 作者:余以墨 5个月斩获362.16%!

  中央全面深化改革委员会第十三次会议指出,推进创业板改革并试点注册制,是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革,坚持创业板和其他板块错位发展,找准各自定位,办出各自特色,推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

  《创业板改革并试点注册制总体实施方案》公布

  中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,意味着创业板试点注册制改革启动,证监会将就创业板改革的规章制度向市场征求意见。

  证监会副主席李超介绍,此次创业板试点注册制改革,坚持“一条主线,三个统筹”,“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。“三个统筹”包括:一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设,坚持创业板和其他板块的策略发展,形成各有侧重、互相补充的适度竞争格局;二是统筹推进注册制与其他基础制度建设,实施一揽子改革措施,健全配套制度;三是统筹增量改革和存量改革,包容存量改革,稳定存量上市公司和投资者预期,平稳实施改革。

  在交易制度方面,创业板改革后新上市的公司,在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,之后日涨跌幅限制放宽至20%(存量企业将同步实施)。

  李超表示,本轮创业板试点注册制改革,在试点注册制的安排方面,创业板试点注册制大体与科创板一致,注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节,通过问答的方式来督促企业提高信披质量。同科创板相比,创业板注册制有三方面不同,一是建立沪深交易所审核工作协调机制,保持审核标准尺度一致,避免形成抢资源情况;二是明确在审企业衔接安排,确保向注册制过渡;三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。

  不会造成大规模扩容和资金明显分流

  创业板注册制来了,对A股市场将会带来哪些影响?业内人士认为,创业板注册制改革不会造成新股大规模扩容和资金明显分流。

  申万宏源(行情000166,诊股)证券研究所首席市场专家桂浩明表示,按注册制要求,上市公司必须全面、完整、准确地披露信息,并且把信息披露作为市场监管、投资者保护的重点。在这种市场手段的制约下,扩容节奏就不可能很快。新证券法为新股的常态化发行提供了条件,而不会对扩容的速度带来直接影响。

  华泰证券(行情601688,诊股)分析,资本市场改革及A股在全球市场的配置价值是外资长期持续流入的主要原因。同时,当前A股估值均处低位,具有较高性价比,有助于吸引外资流入。

  招商证券(行情600999,诊股)首席策略分析师张夏则提出,随着注册制的改革,市场也会用脚投票,预计未来A股市场中能活跃成交的公司将在两千家左右。这意味着大量公司即使没有退市,也会沦落成为仙股,有助于市场优胜劣汰。此外,投资者在选择标的时,要以公司实际价值、产业发展方向为首要关注点。预计未来机构投资者将越来越成为主流,也会有更多的散户投资者开始选用机构化的产品参与投资。

  券商创投、首批上市新股将成热点

  监管部门人士多次强调,注册制改革是一个循序渐进的过程,改革会注意市场承受能力,把握好节奏。事实上,随着时间的推进,券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。

  机构认为,当前注册制改革环境已相对成熟,一系列配套措施有序出台,创业板将成为注册制改革首站,市场优胜劣汰将催生一批优质新兴企业并增强白马龙头效应,新兴产业、头部企业及券商龙头将最为受益于制度红利。证券以及创投型企业新一轮政策驱动创新周期有望重启,龙头公司在政策红利加持下,将会拉大与其他竞争对手的竞争优势

  有券商人士表示,注册制试点短期可能利好的主题包括券商、创投类公司、试点后首批上市新股。其中,券商类尤其利好本地和中小券商。创投类,建议优先关注持有深圳创投公司股权的上市公司。创业板注册制试点后首批上市企业可能是经过多方挑选的,预计短期市场关注度会极高。

  根据证监会数据,截至3月26日,IPO排队企业数量为416家(不含科创板),其中主板157家、中小板76家、创业板183家。这180多家创业板公司是否将按照新规上市,还需要监管部门予以明确。

关键词阅读:注册制 创业板

责任编辑:李欣 RF12607
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